自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格从估值(zhí)水平来(lái)看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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