昨天(tiān)深夜，美(měi)国债务上(shàng)限谈判突然(rán)中止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国共和党债(zhài)务上限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门(mén)会议，但会议开(kāi)始后(hòu)不久就突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不可理喻，目前谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷(léi)夫(fū)斯强调，他不知(zhī)道双方是否会在周五或周末再次会面。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的(de)消息(xī)传出后(hòu)，三大(dà)美股指(zhǐ)集(jí)体转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派信号(hào)。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业的压力(lì)可能(néng)影响联(lián)储的利率路径(jìng)，若源于银行业危(wēi)机的信(xìn)贷环境收紧导致经济放缓，美联(lián)储可能不必(bì)让利率升(shēng)到(dào)原应有的高位(wèi)。

　　交易员目(mù)前(qián)预计，美联储6月份加息(xī)25个(gè)基点的可(kě)能(néng)性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计美(měi)联储(chǔ)下(xià)月将利率(lǜ)维持(chí)在(zài)5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)的(de)讲话相(xiāng)比，交(jiāo)易员(yuán)似乎更受(shòu)债务上限事态发(fā)展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)期(qī)间，美股跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏感的两年期美债收益(yì)率迅速远离他讲话前所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新日(rì)低(dī)，加速(sù)跌离周四所创的3月末(mò)以来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美债收益率逐步回升，全(quán)天(tiān)攀升收官，美股和(hé)美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开(kāi)低走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈判暂停(tíng)拖累兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，有(yǒu)色金属大多(duō)上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后(hòu)继续领跌(diē)，和跌近(jìn)3％的伦锌(xīn)连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝(lǚ)都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘(pán)大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄(huáng)金期(qī)货(huò)反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以(yǐ)来(lái)最(zuì)大周(zhōu)跌幅(fú)，在连(lián)涨两(liǎng)周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北(běi)京时间今晨(chén)六(liù)点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表(biǎo)已抵达会(huì)场，准备继续进(jìn)行(xíng)债务上限谈判。

　　美国国(guó)会众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北京时间今天上午重返(fǎn)谈(tán)判桌(zhuō)，恢复(fù)债(zhài)务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法第(dì)14修正(zhèng)案来(lái)绕开(kāi)债务上限解(jiě)决不(bù)了任(rèn)何问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政(zhèng)府开支(zhī)行动(dòng)。

　　值兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗得注意的是，美国财政部现金余额截至(zhì)5月18日(rì)进一步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美(měi)国财(cái)政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀(zhàng)远远高于2％目标，鉴于信贷压(yā)力(lì)可能无需(xū)继续加息

　　当(dāng)地时间周五（北京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔出席名(míng)为“货币政策观点”的小(xiǎo)组兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗讨论。市场(chǎng)关(guān)注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失(shī)败，将造成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有(yǒu)力(lì)地(dì)致力于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保持强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议暂(zàn)不(bù)加息，而且银行业危机(jī)导致的(de)信贷(dài)条件收紧，可能意味着美联(lián)储峰值利率将低于(yú)预期(qī)：“鉴(jiàn)于(yú)信贷压力可能对(duì)经济(jì)增(zēng)长、就业和(hé)通胀造成的(de)负面影响，可能(néng)无需(xū)（继(jì)续）加息(xī)至(zhì)那么高(gāo)的水平就能成功(gōng)打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政策方面已取(qǔ)得长足进步(bù)，政策立场现在(zài)是对(duì)经济增长具有限(xiàn)制(zhì)性的。做(zuò)太多与做太少的风险正(zhèng)变得更加(jiā)平衡。我(wǒ)们面临(lín)着(zhe)迄(qì)今为止收紧政策的效应滞后，以及近期(qī)银行业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来(lái)前景(jǐng)的演变，然(rán)后(hòu)再决定(dìng)可能需要提(tí)高多少利(lì)率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度经济预测的准确度通常(cháng)存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的(de)程度也(yě)都(dōu)存在不确定性(xìng)，理由(yóu)是“未(wèi)来(lái)前(qián)景(jǐng)面(miàn)临着历史(shǐ)性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进(jìn)一步(bù)收紧多(duō)少而作出(chū)决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银(yín)行业危机(jī)后，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放“保持耐心”的利率路径(jìng)信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续深(shēn)跌，盘(pán)中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日(rì)盘后，郑商所发布(bù)公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约(yuē)的日内(nèi)平今(jīn)仓交易手续费标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期(qī)货(huò)研究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一是产业供需结构预期(qī)转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观；三是交(jiāo)易者在对(duì)冲操作中(zhōng)将纯(chún)碱玻璃作为(wèi)空(kōng)头配(pèi)置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都(dōu)偏弱，但(dàn)南华研(yán)究院能(néng)化分析(xī)师李(lǐ)嘉(jiā)豪认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周检修量增(zēng)加(jiā)，库存依旧累库，可(kě)见下游(yóu)的持货意(yì)愿(yuàn)依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨，对(duì)供需(xū)关系也存(cún)在一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。在(zài)现(xiàn)货松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月和4月(yuè)）需求(qiú)较旺，下游补库至环(huán)比高(gāo)位。”他(tā)说，短期价(jià)格松(sōng)动，中下游的备货(huò)情(qíng)绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了较为明显的下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局面(miàn)下(xià)，玻璃的价格跌幅较为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业(yè)供需结构看(kàn)，浙商期货(huò)分(fēn)析(xī)师江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近期主要(yào)市场交易点是远(yuǎn)兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火(huǒ)，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号(hào)线(xiàn)原(yuán)计划于(yú)6月点火(huǒ)投产，产能为150万(wàn)吨天(tiān)然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出(chū)产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万(wàn)吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计(jì)生(shēng)产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面(miàn)在大量新增产能(néng)和低成本纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周五又(yòu)逢远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)点火的信息(xī)落地，市(shì)场看空情绪高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供(gōng)需结(jié)构在9月会发生变(biàn)化，这(zhè)是(shì)市场早已预期(qī)的，市场也已充分计价，这一(yī)点从9月(yuè)合(hé)约(yuē)的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货(huò)价格也出现崩(bēng)塌，这一点从(cóng)近月合约的跌(diē)幅和现货向期货回归的方式(shì)收敛(liǎn)基差上可(kě)以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是需求转弱(ruò)，供应上升(shēng)。因为玻璃深加工厂缺乏(fá)强有(yǒu)力的订(dìng)单支撑，5月中旬订单(dān)天(tiān)数(shù)为16.4天，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少0.1天。深(shēn)加工厂原(yuán)片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿相比4月(yuè)降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月(yuè)沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据平均为73％，华(huá)东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的(de)数(shù)据，5月份产销数据(jù)大幅(fú)下(xià)滑。5月(yuè)还(hái)要新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月(yuè)新增日熔量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅(diān)峰，峰(fēng)值约170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃价格一直(zhí)都(dōu)比较弱，主要是高库(kù)存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下(xià)出现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改善很多，加之(zhī)终端(duān)表现并不(bù)乐观，因此又出现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在(zài)欧美经济衰(shuāi)退预期(qī)、国内经济复苏不(bù)及预(yù)期的背景(jǐng)下(xià)，整(zhěng)个工业品价格承(chéng)压，纯碱此前强势的(de)中观逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏(hóng)观逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市场资金在做强弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)正是(shì)空头配(pèi)置，强化了二者(zhě)的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主要关(guān)注检修是否能带来现货价格(gé)短期的(de)企稳(wěn)，但中长期价格下跌(diē)至成本线为大概(gài)率(lǜ)事件。“从商品格局(jú)看，纯(chún)碱投产后(hòu)必然(rán)走向过剩(shèng)，而短期(qī)检修(xiū)的兑现有限(xiàn)，因(yīn)此检修仅为长期趋势下的(de)扰动(dòng)，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下。”他说，对于(yú)玻(bō)璃，需要等待的则(zé)是中下游(yóu)的备货意愿何(hé)时能够起来：一(yī)是等待(dài)下游的原料库存(cún)消耗(hào)，二是对(duì)未来的需求是否存在旺季的预期。短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，下(xià)游以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹性(xìng)，价格预(yù)期偏弱。后市关注在需求存在缺口的情形(xíng)下，7月(yuè)订单(dān)是否依(yī)旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非价格开始冲击成本，或是(shì)供(gōng)需(xū)上有重大改变(biàn)，否则纯碱和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓(cāng)的变化，短线资(zī)金离场或使得低位波动(dòng)加大。”他说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是(shì)基(jī)差不再是以现货下跌(diē)方式来修复；二是月供(gōng)需预(yù)期博弈(yì)相(xiāng)对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分(fēn)品种看(kàn)，江文敏表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)后(hòu)市仍将维(wéi)持弱势，可重点(diǎn)关注远兴能(néng)源的(de)后续投产(chǎn)进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市弱势也(yě)将(jiāng)继续(xù)保持，中长期则视终端需(xū)求变动(dòng)来判断(duàn)是否维持弱势，可重点关注下(xià)游深加工(gōng)订单情况、地产施工(gōng)端情(qíng)况。若后(hòu)期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需(xū)求(qiú)量将(jiāng)抬升，下游深(shēn)加工(gōng)订单数(shù)量也(yě)将因(yīn)此抬(tái)升，盘面或维稳(wěn)。

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