本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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