华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式他也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地(dì)证(zhè齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的(de)收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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