自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声1km等于多少米 1km是不是1公里(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子大概率1km等于多少米 1km是不是1公里在二季度(dù)及1km等于多少米 1km是不是1公里二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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