衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0为什么球星都觉得梅西是最佳.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了(le)从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèn为什么球星都觉得梅西是最佳g)策难(nán)以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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