金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计(jì)不(bù)大(dà)；中游(yó希望的拼音是什么u)库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在(zài)缺货(huò)迹(jì)象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思(s希望的拼音是什么ī)路。

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