5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路(lù)，还(hái)曾(céng)现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向(xiàng)受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的(de)批准，但由于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能在约定的(de)时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西省(shěng)汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安(ān)汽(qì)车集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的(de)净资产仅(jǐn)为咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉2.5亿元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃(líng)重(z咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉hòng)汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自(zì)身(shēn)近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到(dào)5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当(dāng)年的净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后(hòu)，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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