金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的(de)人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放的(de)外(wài)币(bì)贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样下(xià)：在(zài)经(jīng)历了一季度(dù)的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季(jì)度透支了部分银行信贷额(é)度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产(chǎn)销售的再度转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季(jì)初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看法较(jiào)为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿(yì)居(jū)民存(cún)款的减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月(yuè)数据得(dé)出类似居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)分析(xī)认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)更可能去(qù)向(xiàng)表外资(zī)产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题(tí)，招(zhāo)商宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步(bù)的(de)政策(cè)支撑，不排(pái)除(chú)居民端新(xīn)增信贷(dài)量会持续维持在低位(wèi)。

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