当前(qián)，市场投资(zī)者正(zhèng)在担忧，眼下美国(guó)政府的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)与总统拜登举行会(huì)议后表示，这次会见并未就解决债务上限问(wèn)题达成(chéng)任(rèn)何(hé)有益意见，自己和国(guó)会其他几位党(dǎng)团领袖(xiù)将于12日再(zài)次与(yǔ)总统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社(shè)消息，当(dāng)地时间(jiān)周二(èr)，美国总统(tǒng)拜(bài)登在(zài)白宫与国会众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党人麦卡锡进行谈判，试图打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题长达三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严(yán)重违约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领袖、民主党人查(chá)克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议(yì)院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯(sī)也将参加此次会谈(tán)。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与(yǔ)麦卡锡的此次谈(tán)判达成(chéng)协议的可能(néng)性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称(chēng)，在美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫(jié)之际，他不会(huì)在债务上限(xiàn)问题上打(dǎ)破党(dǎng)派僵局，去帮助总(zǒng)统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日(rì)，美(měi)国债(zhài)务总(zǒng)额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次(cì)日(rì)启动非常规举(jǔ)措(cuò)维(wéi)持政(zhèng)府运营，避免出现(xiàn)债(zhài)务违约。然(rán)而，使(shǐ)用非常(cháng)规措施(shī)只(zhǐ)能帮(bāng)助(zhù)财(cái)政部暂(zàn)时性(xìng)地继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国财政部长耶伦(lún)在致信国(guó)会领(lǐng)袖时发出(chū)了债(zhài)务违约可能期限的警告，称(chēng)财政部的最佳估(gū)计是，若国会未能提(tí)高债(zhà湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少i)务(wù)上(shàng)限或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所(suǒ)有(yǒu)义务，最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)。

　　上月末，共和(hé)党的债务上(shàng)限问题相(xiāng)关议(yì)案在(zài)众议院以微(wēi)弱优势得到(dào)通过。议案提(tí)出，到(dào)明年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的(de)限制，若两(liǎng)党(dǎng)能在这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足多种削减开支的(de)条件(jiàn)，共和党(dǎng)预计未来十(shí)年内(nèi)将合计削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白(bái)宫在议案通(tōng)过后(hòu)很快表示，这一将削减支出和(hé)提高债(zhài)务上限捆绑的议案(àn)没机会成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗(hào)尽现金，如国(guó)会不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，可能(néng)爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美(měi)国监管(guǎn)机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加(jiā)州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在(zài)硅(guī)谷银行倒闭之(zhī)前向该行(xíng)领导(dǎo)层施压，要求其(qí)尽快解决(jué)已知问(wèn)题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没(méi)有(yǒu)及时注意到第一共和银行、硅谷银行(xíng)在疫(yì)情期间发展过快，吸收了数千亿美元(yuán)的(de)存款。同(tóng)时，其工作人员(yuán)也没有意识(shí)到银行过快扩张所带来的风(fēng)险。报告表示，银行“在纠正监管(guǎn)机构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓，监(jiān)管机构也没有采取(qǔ)足够措施去(qù)尽快解(jiě)决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的这(zhè)一场危(wēi)机风暴中，加州(zhōu)是名副其实的“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的(de)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)也位于加州旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对(duì)硅(guī)谷(gǔ)银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山(shān)联邦储备(bèi)银行承担(dān)主要监(jiān)督(dū)责任，后者未来可能会(huì)投入更(gèng)多人(rén)员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在(zài)报(bào)告(gào)中称(chēng)，加(jiā)州(zhōu)监管机构(gòu)未来将对资产超过500亿美(měi)元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的(de)存款(kuǎn)规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产事件中，未纳(nà)入保险的存款规模较高是促(cù)成银行挤兑的关键因素之一(yī)。然(rán)而，报告(gào)指出，在过(guò)去，监管机构并未认定大量无保险存款一定意味着(zhe)风险(xiǎn)增(zēng)加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持有(yǒu)的，这些客户往往很少(shǎo)更换银行。该(gāi)报告还(hái)表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来的风险，这些风(fēng)险也(yě)可(kě)能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度(dù)推迟(chí)战略石油(yóu)储备(bèi)回(huí)补计划

　　5月9日(rì)周二，美国(guó)政府再(zài)度推迟美国战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备的回补计划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍(réng)然是世界上最大的石(shí)油(yóu)储备，能源部仍然致力于(yú)以一种为美(měi)国纳税人(rén)带来最大价值并保护美国经济(jì)和安全利益的方式(shì)回(huí)补SPR，同时遵守国会(huì)的授权并(bìng)进行必要的(de)维护(hù)——这些(xiē)也是对该储备(bèi)进行良(liáng)好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能源部(bù)表示，除了(le)直接采购外(wài)，其补充(chōng)SPR的方式还(hái)包括(kuò)要(yào)求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的(de)石油，并避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部(bù)门去年通(tōng)过(guò)政府拨款(kuǎn)法案取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销售，但(dàn)过(guò)去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和(hé)本月初(chū)，WTI油价(jià)一度(dù)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少降至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂符合(hé)美国(guó)政府制定的在(zài)每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件(jiàn)，但今年以来多(duō)数时候，WTI油价依然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕榈(lǘ)油连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转”，在节后开(kāi)盘一度全线跌(diē)破(pò)前低支撑(chēng)后，国内三大油脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓上(shàng)行。三个(gè)交易日，豆油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约最高涨(zhǎng)幅(fú)5％或(huò)372个点，棕榈油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约(yuē)最(zuì)高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油脂品种间走(zǒu)势有明(míng)显分(fēn)化，从板块内强弱表现上来看，棕榈油(yóu)明显(xiǎn)强于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)了(le)解到(dào)，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到近月(yuè)，反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)交易(yì)逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五(wǔ)一堂(táng)食订座率(lǜ)同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消费基调，且认为节后油脂将迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大豆(dòu)通过慢(màn)，供应压(yā)力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油(yóu)累库(kù)放(fàng)慢甚(shèn)至去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询(xún)机(jī)构(gòu)数(shù)据显示大豆压榨保持(chí)较高(gāo)水平，豆(dòu)油库存加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表(biǎo)现不(bù)佳及后期大豆高到港带(dài)来的累(lèi)库趋势压制，豆油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不火(huǒ)；菜油整体(tǐ)受到(dào)需求难(nán)以消化供给的压(yā)制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大(dà)题材出(chū)现后(hòu)反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持续去(qù)库的(de)加持下，表现(xiàn)最为(wèi)亮(liàng)眼，也(yě)是本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析(xī)师石丽红表示(shì)，此次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以(yǐ)上的(de)涨幅，一点都不(bù)拖泥(ní)带(dài)水，一定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记(jì)者了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨(zhǎng)，主要源于马(mǎ)棕(zōng)4月供(gōng)需数据(jù)偏紧的预(yù)期。

　　上周五(wǔ)主要机(jī)构公布(bù)的(de)数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降，进(jìn)一步(bù)支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新湖(hú)期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈(lǘ)油近期的价格优(yōu)势(shì)相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路(lù)透(tòu)预估4月马(mǎ)棕(zōng)产量130万吨，环(huán)比几(jǐ)乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相(xiāng)比3月(yuè)库存167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继(jì)显及MPOA给出的(de)4月全月产量环比减(jiǎn)幅更大(dà)，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若(ruò)产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨(dūn)，已经是(shì)历史极低库存(cún)水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量(liàng)偏低主要(yào)在(zài)于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏(piān)少。因马来(lái)种植园的印(yìn)尼工人(rén)要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量环比数据有偏低倾向。今年印(yìn)尼开斋(zhāi)节假期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际(jì)劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降(jiàng)幅较往年更大(dà)。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱与各自的(de)国(guó)内外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏观企稳(wěn)及情绪修复也是此(cǐ)轮油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要前提(tí)。

　　“外(wài)围(wéi)市场尤其(qí)是美国(guó)经(jīng)济衰退及风险(xiǎn)事件(jiàn)的担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令(lìng)原油及国(guó)内商(shāng)品短期(qī)偏强，是国(guó)内油脂(zhī)反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美国非农就(jiù)业等数据全面超(chāo)预期。此外(wài)，耶伦也在敦(dūn)促国(guó)会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了因(yīn)美国银行业危机(jī)、债务上限到期、短期较差经济数据带(dài)来的美国经(jīng)济低迷及衰退(tuì)担忧，国际(jì)原(yuán)油(yóu)随之止(zhǐ)跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧(ōu)美经济衰退预期、美国(guó)银(yín)行业危机(jī)、美(měi)国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大(dà)豆卖压有所减轻但仍将持续(xù)、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利、棕(zōng)榈(lǘ)油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素，油脂本轮可定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不看好油脂反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的(de)持续性并不(bù)乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期(qī)油脂很难具备持续的(de)上行基础，此(cǐ)轮超跌反(fǎn)弹或难持续太久。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需求(qiú)不宜过分乐观。而(ér)从时间节(jié)点上来看，油脂整(zhěng)体也将进(jìn)入增库(kù)周期，在业内人士看来，进(jìn)入增库周期已是事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹空间(jiān)。

　　对(duì)此(cǐ)，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地看，目前是季节性增产季，中期产(chǎn)地库存(cún)趋向回(huí)升。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供需转为充裕预计还需要(yào)几个月的时间。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈油连(lián)续(xù)几个月的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂(guà)的(de)豆棕价差(chà)及主需求国(guó)高库(kù)存带(dài)来(lái)的并不算好(hǎo)的(de)出口前(qián)景下(xià)，后续产地库(kù)存(cún)累库倾向较强。”石(shí)丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕(zōng)榈(lǘ)油传(chuán)统低产期，3月马来西(xī)亚(yà)出现洪(hóng)涝，4月下旬则(zé)有(yǒu)开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量表现(xiàn)不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油(yóu)的(de)连续去库。然而(ér)，开斋(zhāi)节后棕榈油一般有着超(chāo)于正常季(jì)节性(xìng)的(de)产量表现。

　　“鉴(jiàn)于(yú)开斋(zhāi)节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可(kě)能还会(huì)更高，这预计将为(wèi)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)带来显著的(de)累(lèi)库压(yā)力(lì)，不利于产地报价及棕(zōng)榈油期价(jià)的持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同(tóng)样，在(zài)侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来，国内未(wèi)来两个月油脂市(shì)场累库(kù)为主，大豆检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供给的(de)节(jié)奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大(dà)豆月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港(gǎng)50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万吨(dūn)，那(nà)么油脂单月供应(yīng)在230万吨(dūn)以(yǐ)上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平(píng)均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库存从(cóng)年初(chū)以来(lái)早就已经进(jìn)入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜(cài)油库存34.75万(wàn)吨，周比增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港带(dài)来压榨(zhà)整(zhěng)体(tǐ)回升，豆(dòu)油(yóu)的(de)累库趋势也已经(jīng)比较明显，截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累(lèi)库。后期从库(kù)存季节性角度来看，整(zhěng)体累(lèi)库(kù)倾向(xiàng)也较为明显。”石丽(lì)红表示，目(mù)前唯(wéi)一(yī)呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不太(tài)足的棕榈油，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油有望在开(kāi)斋节后开(kāi)启(qǐ)累库，带来(lái)远月棕榈(lǘ)油进口利润改善(shàn)及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制(zhì)油脂反(fǎn)弹空(kōng)间，但(dàn)国内油(yóu)脂油料多数(shù)进口(kǒu)为主，成本端(duān)原料的供需及价格的(de)变化对油(yóu)脂行情的影(yǐng)响(xiǎng)要更大一些。后期(qī)，市(shì)场需(xū)关注巴西大豆贴水是(shì)否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新(xīn)作面(miàn)积预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油产(chǎn)地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没有完全消散，全球(qiú)经济(jì)预期(qī)、美高利息对大宗商(shāng)品需求(qiú)传导等(děng)影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险(xiǎn)尚未释放完全，市场随时可(kě)能重新聚焦宏(hóng)观风险，且油(yóu)脂整体供应改善的背景下，油脂并不(bù)具备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性和高(gāo)度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏(fá)力都是空单入场机会，合(hé)约上建议选择远月(yuè)合约，品(pǐn)种中首选(xuǎn)豆(dòu)油。待供(gōng)需报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少