30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数(shù)今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等(děng)行业逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思rong>

　　带崩(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思bēng)整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来(lái)的(de)可转债没有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍(réng)在(zài)修复→全(quán)A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据(jù)反映(yìng)的制造业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市(shì)场(chǎng)回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍(réng)超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行(xíng)下，后(hòu)续海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震荡(dàng)修复延续。