金融界5月22日(rì)消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本(běn)股(gǔ)市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出shí)我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。3月(yu作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出è)31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大(dà)会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对(duì)国际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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