今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随(suí)着(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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