5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的(de)容(róng)忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备(bèi)战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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