金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上(s维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架hàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。3月(yuè)31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(tè)对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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