全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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