5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意(y礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ì)味着礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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