随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓换(huàn)股(gǔ)以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季报中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他认(rèn)为(wèi)AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)一(yī)季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿(ruì)等人(rén)也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到(dào)了自己(jǐ)对AI领域的密切(qiè)关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一(yī)季度大(dà)幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基金来看，整体基金仓位维持在90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在今(jīn)年一(yī)季(jì)度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心选一(yī)年持有A，较去年(nián)底下(xià)降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期、银华心享一(yī)年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心兴(xīng)三(sān)年(nián)持有(yǒu)A，较去年(nián)底加仓了(le)2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基(jī)金(jīn)产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位从去年中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到(dào)一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股变(biàn)动较大(dà)。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中(zhōng)科创(chuàng)达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中(zhōng)，“果(guǒ)链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成为第一(yī)大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有(yǒu)立(lì)讯(xùn)精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该(gāi)基金还(hái)增持(chí)了精测电子(zi)，较去年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋(jìn)成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大多(duō)数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基金分别(bié)持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基金(jīn)君为大家做(zuò)了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季(jì)报中表示，对于今(jīn)年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费信(xìn)心(xīn)逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判断由于(yú)国家自身实力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我们(men)的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技术(shù)，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各巨(jù)头加速入局(jú)。需要关注的是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直(zhí)类应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看(kàn)好国产替代方向，集中在半导体设(shè)备、材料(liào)、零(líng)部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建设(shè)将(jiāng)再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏(sū)方向(xiàng)，我(wǒ)们的看(kàn) 法(fǎ)边际转向(xiàng)积(jī)极，全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期接近尾(wěi)声，经历了过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的去库存，有望在今年下 半年重启上行(xíng)周期，向上弹性取决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度，数(shù)据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车(chē)、 消费电(diàn)子，关注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季度被市(shì)场(chǎng)抛弃较(jiào)多(duō)的板块，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低的位(wèi)置。只是市(shì)场(chǎng)对于上涨的标的更多地关注利好，对于下(xià)跌的板(bǎn)块更(gèng)多地关注利空。我们总体认为(wèi)现在市(shì)场对于新(xīn)能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应(yīng)激式反应。在去年的(de)中报(bào)中，我们曾经提到了新能源板块的(de)一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大(dà)半年(nián)的消化后(hòu)，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分位(wèi)以及股价位置(zhì)下(xià)，我们(men)认为新能源板块(kuài)的(de)风险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，具(jù)有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基金平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研(yán)究优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳(ào)科技创(chuàng)新一(yī)年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远的代表作信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前持有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁(níng)德(dé)时代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持(chí)幅(fú)度最大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前(qián)十(shí)大个(gè)股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚(yà)迪则退出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持(chí)幅度最大的是天齐锂业，今(jīn)年一季度(dù)较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场经历了疫(yì)情(qíng)复苏后(hòu)的(de)调(diào)整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济(jì)先是在大(dà)家(jiā)“强复苏”的预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担(dān)忧(yōu)，随后又出现了显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字(zì)经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制(zhì)造(zào)业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨(jǐn中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也(yě)发布了一季报。其中，中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)权益(yì)投资部(bù)总监(jiān)王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个(gè)温(wēn)和复苏(sū)的通(tōng)道，在(zài)海外(wài)加息进(jìn)入尾声后，社(shè)会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场(chǎng)行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震荡(dàng)上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单据(jù)收益率预期的变化调整了一部分科(kē)技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表作中信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该基(jī)金在一季度(dù)增持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技(jì)、中航光电等个(gè)股，人(rén)福(fú)医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能(néng)这(zhè)一非(fēi)常宏(hóng)大(dà)的(de)命题，他目前持(chí)谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重大变(biàn)化(huà)的技术(shù)变革，值得我们投(tóu)入非常多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们目前还无法相对准确的评估这项技术革命(mìng)给具(jù)体公司和行业(yè)格局带(dài)来的影响，也不能给出大(dà)部分公司一个(gè)相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关(guān)的持仓。后续(xù)我们会紧(jǐn)密跟(gēn)踪(zōng)。一(yī)季度我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动。投(tóu)资者预期(qī)变化导致部分个股(gǔ)出(chū)现(xiàn)了较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值水平处于历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一(yī)季报在一(yī)季报中，姜诚(chéng)表示，一(yī)季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事(shì)件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起来又让(ràng)人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值投资的基(jī)本原(yuán)理告诉我们(men)，价(jià)值会(huì)随着时间增长，而非随着利(lì)润波动。所以在海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是我们的投资(zī)目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱(yòu)人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海(hǎi)螺(luó)水(shuǐ)泥、美(měi)的集团，增持了工商银(yín)行、建(jiàn)发股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去(qù)的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有(yǒu)大的变化(huà)，是因为长期观点没(méi)有大的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结(jié)合当前(qián)市(shì)场提供(gōng)的较低估(gū)值(zhí)水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切(qiè)换的市场中保持平和。但投(tóu)资是一(yī)项苦差事，需要随(suí)时准备证伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持学习(xí)，永远没有躺平的一天。

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