华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次(cì)报告的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到34承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思0亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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