美东时间周三(sān)，美联储(chǔ)发(fā)布的(de)最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力(lì)对经济活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的影响发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Cap发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，许多(duō)与会(huì)者提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申(shēn)她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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