近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(ji元首制的实质是什么，元首制的内容è)。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律调查的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机构(gòu)启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，监(jiān)管力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间债(zhài)券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易(yì)商协(xié)会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券融元首制的实质是什么，元首制的内容资(zī)需(xū)求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在(zài)近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会(huì)官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国进出口银(yín)行金融债券发(fā)行(xíng)涉(shè)嫌违规(guī)行为，以及(jí)中国(guó)民(mín)生(shēng)银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银行和粤(yuè)财(cái)信(xìn)托共5家机构涉及(jí)债券业(yè)务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的(de)现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行、江(jiāng)西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有(yǒu)效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)相关(guān)规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商(shāng)协会网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自(zì)律调(diào)查。一同被(bèi)开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查的(de)还有光大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商(shāng)协(xié)会通报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家(jiā)会计师(shī)事(shì)务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括低价包(bāo)销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了(le)市场正常秩(zhì)序；部(bù)分债(zhài)务(wù)融资(zī)工具未按照发(fā)行文件约定开(kāi)展余额(é)包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正(zhèng)常(cháng)投(tóu)标，违背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市(shì)场责(zé)任意识，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间(jiān)市场基(jī)石机构，承担着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的重要作用(yòng)，应切实(shí)提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内(nèi)部控制和(hé)风(fēng)险管理，确保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋(qū)激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实(shí)监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是国(guó)有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的(de)公序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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