今年A股市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多(duō)位业内人士用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首(shǒu)先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)行情(qíng)主线，预计(jì)发行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分(fēn)券商近期对(duì)于基金的发行导向(xiàng)转为(wèi)保有量考(kǎo)核，也不(bù)会过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证国新央企主题系列(liè)指(zhǐ)数有助(zhù)于(yú)资本(běn)市场从科技领域、能源产业等多维度服(fú)务央(yāng)企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市场做强做优做(zuò)大，提升市(shì)场影响力、号(hào)召力，切(qiè)实促(cù)进央(yāng)企上市公司实(shí)现高质量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的(de)3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发(fā)募集上限(xiàn)。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认购(gòu)份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的(de)，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认(rèn)购费用统(tǒng)一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建设银(yín)行托(tuō)管(guǎn)，招商中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的(de)托管方(fāng)则是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定(dìng)于5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业(yè)务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣(xuān)介(jiè)会。会(huì)议主旨为进一步(bù)探索建立中(zhōng)国特色估(gū)值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投资(zī)价值发现，推动(dòng)央(yāng)企估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中国国(guó)新、指数公司、券商、基金公司(sī)等相关领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF未来都(dōu)将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上交(jiāo)所此次会议或为产品发(fā)行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业(yè)人(rén)士(shì)也看好(hǎo)央企(qǐ)股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交易(yì)所、券商、基(jī)金(jīn)工商各(gè)方对此也比较重视，基(jī)金公司肯定会重点发行(xíng)，但(dàn)目前市场上也(yě)存在不(bù)少央企主题基(jī)金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士(shì)表现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所在券(quàn)商会参与其中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF契(qì)合目(mù)前资本市场的行情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身就比(bǐ)较好卖；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考核(hé)侧重(zhòng)点放在(zài)产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考核(hé)权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆续推向市场，而(ér)不是(shì)九(jiǔ)只同时获批(pī)发(fā)售，就是为了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中特(tè)估(gū)’板块，预计发行情况也会(huì)比(bǐ)较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央(yāng)企主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中特估(gū)”成为今年以来资本(běn)市场(chǎng)的热(rè)门，基(jī)金公司(sī)也积极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全(quán)市(shì)场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申报了21只央国企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博(bó)时、招商等(děng)各(gè)大公(gōng)募巨头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金等(děng)多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两(liǎng)只产(chǎn)品，积极填补这一(yī)产(chǎn)品条(tiáo)线。

　　除(chú)了(le)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南(nán)方(fāng)、银华还同(tóng)时(shí)上报了跟踪“中证国新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实(shí)则(zé)上报了中证国(guó)新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上述中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获(huò)批(pī)，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随着这些(xiē)主题(tí)产品(pǐn)的(de)发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早在去年11月，证监会主席易会(huì)满提出“探索建立具有中国特色的(de)估值体系，促进(jìn)市场资源配置功能(néng)更好发挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股(gǔ)市场未来发展(zhǎn)和改革指明(míng)了方向(xiàng)，成熟完善的(de)估值(zhí)体(tǐ)系对于(yú)资本市场(chǎng)的价值发现(xiàn)以及(jí)资(zī)源配置(zhì)功能的(de)发挥有重(zhòng)要(yào)作用，也(yě)是(shì)资本市场支持实体经济发(fā)展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系(xì)”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行(xíng)业对(duì)这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了(le)不(bù)少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公(gōng)司人士表(biǎo)示，建立具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系，有助于提升市场对国有上市企业(yè)的关注度(dù)，对企业(yè)估值层面的(de)各类因素做(zuò)进一步的研究(jiū)和探讨(tǎo)，强化相关领域在(zài)新环境下(xià)的(de)资产价(jià)格预(yù)期。

　　此(cǐ)外(wài)，广发基金(jīn)罗国庆(qìng)表示，从(cóng)长期来看，央国企板块的投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央(yāng)企是实(shí)现国(guó)家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受(shòu)到政策(cè)的支持与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重要作用(yòng)；三是央(yāng)企引领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现(xiàn)代资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企(qǐ)有望(wàng)迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营(yíng)业(yè)绩为央(yāng)国(guó)企的估值重塑(sù)提供了市(shì)场(chǎng)认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国(guó)企(qǐ)ROE出现明显(xiǎn)企稳回(huí)升，目前已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股(gǔ)平(píng)均水平(píng)，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市央企(qǐ)营业总(zǒng)收(shōu)入同比增(zēng)长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央国企上(shàng)市公(gōng)司质(zhì)量的(de)提(tí)升或将成为央国企估值(zhí)重塑的核(hé)心动力(lì)。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金经理刘重杰(jié)也(yě)表示，从公司(sī)经(jīng)营的角(jiǎo)度看，上市央、国企的(de)盈(yíng)利能(néng)力相比(bǐ)A股市场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红(hóng)率(lǜ)、股息率过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备较高的长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，或更符合(hé)机构投资者、个人养老(lǎo)金等配置(zhì)性的需(xū)求。在中国特色估值(zhí)体系的(de)推进(jìn)过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东回报指数(shù)具备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的(de)10问10答青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央企股东(dōng)回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取(qǔ)国务院国资委(wěi)下属现 金分红或回购总额占(zhàn)总市值比率较(jiào)高的50只上市(shì)公司证券作为(wèi)指(zhǐ)数(shù)样本， 以反(fǎn)映(yìng)央企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市公司(sī)证(zhèng)券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石(shí)化、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前(qián)十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现出更低的估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均(jūn)稳(wěn)定保持在8％以上，体(tǐ)现出较好(hǎo)的(de)盈利水平和(hé)盈利稳(wěn)定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集(jí)日基(jī)本(běn)是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。投资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网(wǎng)下(xià)现金认购和网下(xià)股(gǔ)票认购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目(mù)前3只产品募集规(guī)模上限为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规模(mó)超过20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均(jūn)为0.5％，而(ér)托管费上(shàng)，广(guǎng)发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商(shāng)和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做(zuò)市商如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交所上市。多家公司后续将安(ān)排(pái)做市商(shāng)，保障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看(kàn)，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发基金指(zhǐ)数(shù)投资(zī)部副(fù)总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了(le)双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数过去三(sān)年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和(hé)上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待(dài)央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平均盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略(lüè)发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特(tè)色估值体系(xì)背景下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分(fēn)享(xiǎng)高(gāo)质量发(fā)展成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通胀能力和抗(kàng)风险(xiǎn)的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了(le)，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分位水平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数估(gū)值水平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无(wú)论横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值(zhí)水平与其经济(jì)地位(wèi)并不(bù)匹配(pèi)，亟待(dài)改(gǎi)善(shàn)，在(zài)政策支持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估(gū)或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机(jī)构的对外观点来看，多(duō)家券商(shāng)明(míng)确表示今年的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线之(zhī)一(yī)就(jiù)是央国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价(jià)值重估这一投资(zī)主线；

　　银(yín)河证券：不(bù)受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平(píng)安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国企改革的投(tóu)资主线更为清(qīng)晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价(jià)值(zhí)重估行情有望持续并形成主线行情。

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