在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先qí)截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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