5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(d中国飞机事故率是多少uō)家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%中国飞机事故率是多少以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的(de)容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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