券(quàn)商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的(de)十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵安(ān)（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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