北(běi)交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗募新基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一(yī)方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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