近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行(镇关西是谁，镇关西是谁打死的xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长(zhǎng)空间。结(jié)合(hé)政策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资(zī)机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资产(chǎn)注入(rù)上市(shì)平(píng)台(tái)或重(zhòng)组(zǔ)预期(qī)的(de)板块和(hé)标(biāo)的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī镇关西是谁，镇关西是谁打死的)生重(zhòng)镇关西是谁，镇关西是谁打死的估(gū)行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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