北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达(d抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳á)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格(gé)也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行(xíng)业(yè)平(píng)均值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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