个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务试点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人养老金开始进入(rù)为(wèi)期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和(hé)地(dì)区进行(xíng)推进。据人力资源和社(shè)会保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金(jīn)开户(hù)数量达到3324万，市场(chǎng)空间初(chū)步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业务的(de)代销(xiāo)主渠道(dào)之(zhī)一，证券公(gōng)司(sī)凭借其与(yǔ)权益(yì)产品(pǐn)的紧(jǐn)密(mì)联(lián)系(xì)和(hé)与投(tóu)资者的深(shēn)度了(le)解，在养老基金(jīn)销售方面(miàn)已(yǐ)有多方实践。时值个人养老金业务(wù)试点推行(xíng)半(bàn)年之际，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了(le)解个人(rén)养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人(rén)养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以来，个人养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的(de)重视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销(xiāo)资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名录(lù)中个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量(liàng)扩容至18家，平(píng)安证(zhèng)券、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信(xìn)证(zhèng)券华南新增获(huò)批。

　　作(zuò)为公募基(jī)金(jīn)最主(zhǔ)要的代销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个人养老金业(yè)务(wù)试点的铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养(yǎng)老金业务(wù)也成(chéng)为(wèi)大型券商们财富管(guǎn)理转型(xíng)的(de)重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过(guò)精心布(bù)局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银(yín)行理(lǐ)财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基(jī)金。据人(rén)社(shè)部个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公(gōng)司代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品资格受(shòu)到(dào)明显限制(zhì)，仅部分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照的(de)证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于公募基金上(shàng)进行(xíng)重(zhòng)点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其顺利(lì)获得首批个人养老(lǎo)金基金销售资格，完(wán)成(chéng)全(quán)部40家基金(jīn)管理(lǐ)公司共计(jì)126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金产品(pǐn)的上线，基本实(shí)现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养老金业务负责(zé)人向中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者介绍(shào)称，中信建投(tóu)已引进华夏(xià)基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表示(shì)，目前(qián)已(yǐ)基本实现了(le)养(yǎng)老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人指出，从客(kè)户服务(wù)办理的角度(dù)看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)。因此在(zài)服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风(fēng)险收益多(duō)元的产品货架能(néng)够带给客(kè)户更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老金业务的(de)基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户(hù)投资选择的角度(dù)讲，大(dà)部分客户对(duì)于金融产(chǎn)品的特征和(hé)策略(lüè)的认(rèn)知、对自(zì)身(shēn)投资能力(lì)、投资(zī)意愿、投资(zī)目的的认知较(jiào)为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服(fú)务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全(quán)面引(yǐn)入(rù)个人养老金(jīn)可(kě)投资的产品类型的基(jī)础上，各家机构需要深(shēn)入(rù)、充(chōng)分、严(yán)谨地研究每类产品的(de)特性(xìng)；结(jié)合存(cún)量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的(de)产(chǎn)品评估体(tǐ)系和(hé)养(yǎng)老规(guī)划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说，当前阶段(duàn)认可并(bìng)开通个人养老金账户的理由(yóu)，一(yī)是(shì)来自开户渠道(dào)的(de)多重福利动(dòng)员，二(èr)是个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然(rán)开户数量众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然是(shì)需要在(zài)账户内充分利用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投资(zī)者(zhě)犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多(duō)少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择(zé)越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择(zé)已(yǐ)令投资者目不暇接，如(rú)何让投资者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公(gōng)司(sī)的(de)投顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投拥(yōng)有近万名(míng)高素质的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客户甄选适(shì)合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养(yǎng)老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负(fù)责人称，中信(xìn)建投采取(qǔ)线(xiàn)上(shàng)线(xiàn)下相(xiāng)结合的方式，注(zhù)重交流和(hé)体验，为客(kè)户(hù)提供有温(wēn)度的专业(yè)服(fú)务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人养老金业务(wù)时(shí)曾(céng)介绍，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特点，细化形(xíng)成“甄选100个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金评价标准”，综合基金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研能力(lì)、业(yè)绩评(píng)价、风险管理、声誉(yù)口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得(dé)信赖的养(yǎng)老金(jīn)基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等(děng)特色(sè)养(yǎng)老(lǎo)金基金产(chǎn)品清(qīng)单，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的(de)是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行(xíng)召开的(de)2022年报发(fā)布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业第三位，市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券(quàn)商愿意公布(bù)投资者通(tōng)过其渠道(dào)开通个(gè)人养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会(huì)保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养(yǎng)老金业务(wù)开(kāi)办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开办个(gè)人养老金业务的银行中，有22家开(kāi)设了资金账户(hù)和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务(wù)、保险交易业务和理财(cái)交易业务(wù)。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个人养(yǎng)老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难(nán)以比拼(pīn)，但券(quàn)商(shāng)发力个人养老金业(yè)务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时(shí)，将“一站式”服(fú)务(wù)作(zuò)为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从引导客户形成科学养老理财观(guān)念(niàn)的长远视角出发，为(wèi)客户提供(gōng)从(cóng)产品策略、到(dào)产品优选、再(zài)到组合配置的全周期专业资配服务和一站式的产品(pǐn)选(xuǎn)择(zé)。中(zhōng)信证券亦推(tuī)出(chū)个人(rén)养老(lǎo)金投资一(yī)站式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户(hù)提供含账户(hù)管(guǎn)理(lǐ)、资(zī)产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金(jīn)投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位服(fú)务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决方案。东(dōng)方(fāng)证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证券基于对个人养老金目(mù)标(biāo)客(kè)群的(de)深入(rù)研究(jiū)，将开发大(dà)中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度(dù)”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成(chéng)员(yuán)公(gōng)司(sī)开展走进企业推广个人养老(lǎo)金活动(dòng)，为(wèi)企业单(dān)位员工提供个(gè)人养老金(jīn)上(shàng)门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路(lù)上花费的时间，提高服务(wù)效(xiào)率，节约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的(de)机构正式(shì)展业，逐(zhú)鹿(lù)个人养老金(jīn)市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情(qíng)况、产品能否真(zhēn)正满足养老(lǎo)诉(sù)求等问(wèn)题，持(chí)续成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位(wèi)券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是(shì)为(wèi)了满(mǎn)足养(yǎng)老需求，投资者更(gèng)希望(wàng)能实现低波动、低回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是(shì)个人养老产(chǎn)品成败的关(guān)键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已然(rán)成为(wèi)券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的核(hé)心方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过不断完善(shàn)客户服务体系，满(mǎn)足客户多层(céng)次金融(róng)需求，促(cù)进财富管理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券(quàn)商在业务内涵(hán)上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人士表示，在客(kè)户分类服务(wù)方面，会(huì)根据(jù)国(guó)家(jiā)政策选择社保关系(xì)在(zài)先行(xíng)城市(shì)（地区）、能享受税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对理财(cái)有初步认知(zhī)的客户进行(xíng)第(dì)一阶段(duàn)的重点服(fú)务，对其他(tā)客(kè)户(hù)会随着试点扩大(dà)和客户(hù)画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服(fú)务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可重点关注企事业单位员工(gōng)，特别是大中型城市具有一定经营规模的(de)企业(yè)员工，他们能够(gòu)享受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财(cái)务认知(zhī)；这类(lèi)人群对未来(lái)退休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金是(shì)一(yī)个(gè)增量(liàng)市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖(gài)。证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)以(yǐ)通(tōng)过投(tóu)研优(yōu)势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类(lèi)型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建(jiàn)立个人养(yǎng)老金投资计划(huà)。此外，证券公(gōng)司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对投资组合(hé)净值的波动(dòng)，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金体量(liàng)制定个性化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机(jī)构和金融产品清(qīng)单、通俗(sú)易(yì)懂(dǒng)的“养老(lǎo)看隔(gé)壁”理财(cái)案例、养老(lǎo)讲堂等(děng)信息和(hé)交易服务(wù)；对(duì)1.2万(wàn)之(zhī)外(wài)的资金，提供更(gèng)丰富(fù)的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老金融(róng)服务，包括(kuò)养老计算器、个(gè)性化的补充养老(lǎo)解决方案(àn)、定期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪(zōng)报告以及养老(lǎo)直播服(fú)务(wù)，做(zuò)好“老百姓(xìng)身(shēn)边(biān)的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光，打造(zào)增量(liàng)市场，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投(tóu)教(jiào)方(fāng)面(miàn)，应(yīng)加大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客(kè)户对个人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位，通过(guò)上门服务的方式触(chù)达(dá)企业和客(kè)户，举办(bàn)专题讲座、在线研讨会和投资(zī)教(jiào)育(yù)活动，帮(bāng)助客(kè)户(hù)了解(jiě)个人(rén)养老金的重要性、投(tóu)资策(cè)略(lüè)和长期规划，激发客户对个人养老金产品(pǐn)的兴(xīng)趣和(hé)参(cān)与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养老金专区，既包括产品购买、定投(tóu)、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富(fù)的养老资讯和实(shí)用养老工具（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第三，在(zài)金融(róng)科(kē)技应用方面(miàn)，引入智(zhì)能科技和人工智(zhì)能技术，通(tōng)过数(shù)据(jù)分析和(hé)算法(fǎ)模(mó)型，根(gēn)据客(kè)户的风险承受能力、资产状况和目标退休年限，定制(zhì)化推荐养(yǎng)老金(jīn)产品组(zǔ)合，并提供实时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪(zōng)和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析系统的基础上，可以针对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的(de)客户达(dá)成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合(hé)，为(wèi)不同生(shēng)命周期和年龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专业的、一(yī)对一(yī)的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养老金(jīn)制度实(shí)施已有半年，产(chǎn)品收(shōu)益和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些问题(tí)都是投资(zī)者的重要关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平(píng)并不乐(lè)观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场149只公募养老基(jī)金产品，近(jìn)七成收益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老目标(biāo)基金自成立以来(lái)回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安(ān)泰(tài)稳健养老一年持(chí)有(yǒu)Y，自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报为2％，另(lìng)有富(fù)国、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只(zhǐ)养老目(mù)标(biāo)基(jī)金收益在(zài)1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品(pǐn)又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何(hé)做到(dào)从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值(zhí)，否(fǒu)则将(jiāng)违背(bèi)客(kè)户(hù)通过投资达(dá)到‘养老目的’的(de)初(chū)衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资产增值(zhí)；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保证其特点达到的同时又规(guī)避掉(diào)该类产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低(dī)回撤对于(yú)离退休时点较(jiào)近的投(tóu)资者比较合适，性价(jià)比高的中波动中回(huí)撤(chè)、高波(bō)动(dòng)高回撤特(tè)征产品对于(yú)还有20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是(shì)可以(yǐ)选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户(hù)养(yǎng)老(lǎo)类(lèi)资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是有一(yī)套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品评(píng)价体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较为清晰(xī)地区分出产(chǎn)品的(de)“性价(jià)比”（如(rú)风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策略产品进(jìn)行综合评(píng)判。如此，才能(néng)真(zhēn)正将好的产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资(zī)者可以根据(jù)自身(shēn)投资目标(biāo)和(hé)风(fēng)险承受能(néng)力选(xuǎn)择具体(tǐ)的(de)产(chǎn)品。比如低(dī)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的客户(hù)可选择目标(biāo)日期型中(zhōng)的(de)稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资(zī)产仓(cāng)位降低产(chǎn)品波(bō)动，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不(bù)足，根据(jù)国际经验，如果退(tuì)休(xiū)后的养老金替代(dài)率大(dà)于70％，即(jí)可维持退(tuì)休前的生(shēng)活水平，养老(lǎo)金投资的增值(zhí)功能(néng)也是一个(gè)重(zhòng)要考量。由(yóu)于个人养老金取用需要达(dá)到(dào)年龄(líng)等条件，投资资金(jīn)具有长(zhǎng)期(qī)性(xìng)，可以达到几十年(nián)，能够承受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比(bǐ)例(lì)资金在权益型资产上，实(shí)现养老投资(zī)的保值增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业(yè)务负责人也(yě)认为，个人养老金产品具(jù)有一定(dìng)的普(pǔ)惠(huì)金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期(qī)保值(zhí)增值的养老需(xū)求。站在(zài)资产角度(dù)，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资回报，资(zī)产配置(zhì)不可或(huò)缺。通(tōng)过投资(zī)不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的(de)养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务积(jī)极发展的同时，与渠(qú)道网(wǎng)点和客户众多的银行等机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实(shí)现差异(yì)化的发展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立(lì)销售机构(gòu)都可参(cān)与到(dào)为客户(hù)提供(gōng)个(gè)人养老(lǎo)基金服务，几类机(jī)构(gòu)优势互补(bǔ)，严(yán)格意(yì)义上(shàng)说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每类机构(gòu)或者每家(jiā)机构(gòu)可以(yǐ)根据(jù)自己的(de)资源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥(huī)自身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下三方面(miàn)诉求(qiú)：一是(shì)增强基(jī)础设施建设，能在服务(wù)时(shí)效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加可为(wèi)客户提(tí)供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业务合规(guī)性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基(jī)于(yú)客户需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。”上述负责(zé)人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人提(tí)出(chū)，当(dāng)前的政策(cè)要求下(xià)，客户如果想在券(quàn)商端参与个人养老金(jīn)投资(zī)，需要分别在银行端、个税端进(jìn)行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程的(de)投(tóu)资者来讲，体验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的(de)管理要(yào)求，券(quàn)商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一(yī)，难(nán)以(yǐ)进一步为(wèi)投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老金(jīn)配置方(fāng)案。未来(lái)期待能够从(cóng)政(zhèng)策(cè)端进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升(shēng)客户(hù)体验；给予券商在多(duō)样(yàng)化个人养老(lǎo)金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热(rè)投资冷

　　券商(shāng)发力个(gè)人养老第二曲(qū)线

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的开始，不少人发现自(zì)己的退(tuì)税(shuì)比去年多了不少(shǎo)，仔细询问之(zhī)下才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开(kāi)通了个人养老金业(yè)务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大大刺激了不少本来不想开户(hù)的(de)年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初(chū)的(de)2817万人相比(bǐ)，短短的一(yī)个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养老金累计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金账户(hù)的三(sān)千多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人(rén)养老金产品的收(shōu)益率远低于预期，是大多人不愿意入(rù)金的(de)主要原因。而(ér)选择开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸(xī)引(yǐn)客户开户的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关业(yè)务负(fù)责人认为，这是(shì)一个专业活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需(xū)要业务(wù)人员及其所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难(nán)以充(chōng)分(fēn)满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求，还(hái)需要结(jié)合其他商业(yè)产(chǎn)品等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷”的现象没(méi)有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基(jī)本(běn)养老保险参保人数比例低、已缴费人(rén)数占建立账(zhàng)户人(rén)数(shù)比(bǐ)例(lì)低；产品供应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意(yì)愿不强。

　　针对(duì)产品(pǐn)供应不均衡(héng)的问题(tí)，国家(jiā)金融监督(dū)管理总(zǒng)局出手，率(lǜ)先增中国人去巴基斯坦安全吗加养老保(bǎo)险产品的供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督(dū)管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进专属商业养老保险(xiǎn)发展(zhǎn)有关事(shì)项(xiàng)征求意(yì)见。根(gēn)据征(zhēng)求意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老保险拟(nǐ)由(yóu)试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态(tài)化业(yè)务。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示，随着专(zhuān)属(s中国人去巴基斯坦安全吗hǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险转为常态(tài)化业务(wù)，参(cān)与该(gāi)项业务的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业(yè)养老保险(xiǎn)是对(duì)接个(gè)人养老金制度的主要(yào)保(bǎo)险(xiǎn)产品，这(zhè)意味着个人养老金保(bǎo)险产(chǎn)品名(míng)单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳(wěn)健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供客(kè)户选择(zé)。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品(pǐn)供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券相关业(yè)务负责人看来，“老龄风(fēng)险”与其(qí)他投资风险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突出(chū)的特点，包括(kuò)为(wèi)退休(xiū)人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能(néng)养护(hù)和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品的设计初心，必(bì)须切实从客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必(bì)须紧(jǐn)密(mì)围绕承担(dān)、减少(shǎo)或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品的设计成(chéng)果，应该更多(duō)的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期(qī)正确的事(shì)。

　　因此，能(néng)否设计(jì)出充(chōng)分利用(yòng)资本市(shì)场具有良好增值能力(lì)资产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计(jì)能(néng)力和资产管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据(jù)客(kè)户(hù)需(xū)求设计出在养老功能方面(miàn)更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能(néng)参与到具体的产品设(shè)计(jì)之中。其个人养老业(yè)务负责(zé)人建议，参(cān)考部分发达(dá)国(guó)家的经验，未(wèi)来(lái)除了股、债配置，或(huò)在未来可以考(kǎo)虑(lǜ)增加(jiā)底层(céng)可投(tóu)标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的(de)，更(gèng)好地分(fēn)散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁(cái)张(zhāng)雨萌建议，应(yīng)该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在开(kāi)户的(de)时(shí)候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表示，保险(xiǎn)公司可(kě)以通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金(jīn)融工具来(lái)解(jiě)决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发(fā)力个人补充(chōng)养老金融方案(àn)

　　此外，针中国人去巴基斯坦安全吗对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发力个人(rén)养老金账户以外的个人补充养老金融方案(àn)，例如(rú)银河证券(quàn)的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告(gào)诉(sù)记者，目(mù)前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)已根据在(zài)职群体(tǐ)养老规(guī)划的(de)长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多(duō)层(céng)次、多元化、个性化的(de)养老配置方(fāng)案，积(jī)极履行养老保障社会责任，力(lì)争(zhēng)为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的养老规划与满足(zú)不同养老需求的(de)资产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品(pǐn)类产品(pǐn)，覆(fù)盖养(yǎng)老收益性资(zī)产(chǎn)和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客(kè)户多样(yàng)化、多层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的(de)企业年金(jīn)业(yè)务(wù)，银(yín)河证券还(hái)上线了自研(yán)的(de)年金(jīn)综合评价(jià)系(xì)统。该系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净值与(yǔ)持股比例(lì)等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价结(jié)果。此外，也(yě)可以利用(yòng)年金机制间接(jiē)服务背后的企业(yè)员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研(yán)究中心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服(fú)务，也计划(huà)结合机构条线业务规划为央企与国企提供企业年(nián)金组合评价(jià)等综合金(jīn)融(róng)服(fú)务(wù)。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎(lí)明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的(de)综(zōng)合金融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积极响应国(guó)家养老发展战(zhàn)略(lüè)而(ér)推出(chū)的新服务(wù)，体现了在第二(èr)、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务，目(mù)前公司已初步(bù)建立了(le)个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系，充分(fēn)利(lì)用金融产品代理销(xiāo)售牌(pái)照(zhào)和(hé)保险兼(jiān)业(yè)代(dài)理牌(pái)照(zhào)，为百(bǎi)姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养(yǎng)老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账户开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不(bù)少开户人在我们介绍之前都已(yǐ)有所(suǒ)了(le)解，感觉(jué)这项制(zhì)度的普及(jí)度和客(kè)户认识程度在不断提(tí)升。”某大(dà)型(xíng)银行的客(kè)户(hù)经理林漪（化名）向(xiàng)记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开(kāi)了账户并(bìng)没(méi)有存钱(qián)，或存了钱没有(yǒu)开(kāi)始投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知道如何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉记(jì)者，“这(zhè)种情况下我们(men)就会再用PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客(kè)户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养老金制度正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地(dì)区）启动实施。距离(lí)个人(rén)养老金制度(dù)落(luò)地(dì)已(yǐ)经过去(qù)半年，民众接受度和(hé)业(yè)务进展情况(kuàng)如何？从业(yè)人(rén)员在具(jù)体实操过程(chéng)中又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同(tóng)年(nián)龄段(duàn)的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实地(dì)探访上海地区几(jǐ)家银行(xíng)网(wǎng)点和券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老金(jīn)制度近半年(nián)的(de)落地(dì)情(qíng)况。

　　年(nián)轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在(zài)意退(tuì)休后多(duō)一份(fèn)保障

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公(gōng)共服务平台数据(jù)可知，个人养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与人(rén)数(shù)方面都有所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业(yè)部财富(fù)管(guǎn)理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很多客户都对个人养老金业(yè)务热情高(gāo)涨(zhǎng)，有(yǒu)直接到(dào)营业部咨询的(de)，还有(yǒu)很多是(shì)打电(diàn)话过来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询和开户外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员工(gōng)、学(xué)校(xiào)教(jiào)师、退伍军人等通过(guò)企业(yè)和(hé)单位(wèi)组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老金投(tóu)资(zī)。

　　记(jì)者了(le)解了身边两位不同年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区(qū)金融机构(gòu)工作的(de)“80后”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以(yǐ)来，她(tā)每年都将(jiāng)收入(rù)的一部分拿来(lái)强(qiáng)制储蓄，有了个人(rén)养老金制(zhì)度后(hòu)，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金账户中，这部(bù)分强制储蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也(yě)不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活(huó)质量，并且放进个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户(hù)是在(zài)基本养老保险之外多一份积(jī)累(lèi)。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活(huó)质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两种不(bù)同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向(xiàng)记者坦言，他们在(zài)日常介(jiè)绍(shào)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务的(de)过(guò)程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不(bù)同(tóng)需求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着重介(jiè)绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取(qǔ)得进展的同时(shí)，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金业务的民众(zhòng)仍(réng)在(zài)“观望”。从现有数据可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人(rén)养老金账户，但完(wán)成资金(jīn)存储(chǔ)的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养(yǎng)老金(jīn)业务的开展中感受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后(hòu)如果(guǒ)要大笔用钱(qián)时会很(hěn)“棘(jí)手”；另外一(yī)些客(kè)户则是认为在个人(rén)养老金产(chǎn)品并非(fēi)专门(mén)设计且(qiě)收益优势(shì)不明显(xiǎn)，目前个人养(yǎng)老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员的(de)角(jiǎo)度谈(tán)到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业务过程中(zhōng)的“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支(zhī)持代销公募(mù)基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财(cái)、商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险，有些客(kè)户(hù)风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的(de)产品(pǐn)，纯公募基金难以达(dá)到资产(chǎn)配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需求(qiú)当然(rán)也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国人去巴基斯坦安全吗