金(jīn)融(róng)界5月18日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃料油(yóu)涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙烯涨超(chāo)2％；跌(diē)幅(fú)方(fāng)面，工业(yè)硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱(jiǎn)、菜油跌(diē)超(chāo)1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力(lì)和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的跷(qiāo)跷板效应(yīng)

　　五月油价(jià)在70美元处仍有强力支(zhī)撑，六(liù)月有上行动力。年(nián)初以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初(chū)金融(róng)事件冲(chōng)击(jī)下(xià)，五月可(kě)能处于震(zhèn)荡周期中的偏(piān)弱阶段。但(dàn)在下方70美元处(chù)，仍(réng)有强力支撑。仍以短期波(bō)段操作思路为主。中(zhōng)期来看，六(liù)月进入地缘和金融事件交易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克减产或美联储停止(zhǐ)加息，均有可能(né世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ng)给油(yóu)价提供阶(jiē)段(duàn)上行动(dòng)力(lì)。长期来看(kàn)，支(zhī)撑和压力共存局面或将维持。今年可能整体处于(yú)周(zhōu)期末端的(de)底部震荡期，全年(nián)暂时维(wéi)持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱逢(féng)高做空(kōng) 持仓(cāng)至成本以下

　　纯(chún)碱行(xíng)情(qíng)驱动依旧在现(xiàn)货，目前来(lái)看现(xiàn)货降价的趋(qū)势并未企稳(wěn)的迹(jì)象。从平衡(héng)表推(tuī)演，后(hòu)续纯碱库存预期(qī)开(kāi)启去库(kù)，但是本周的库存呈(chéng)现双累(lèi)，可见当下持(chí)货意愿已经在低谷，现货价格预计持续松动。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周期都不长，开工高(gāo)位可(kě)维持(chí)。

　　除此之外，华(huá)南(nán)上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预(yù)期外，导致后续存在进(jìn)一步(bù)累库的(de)空间(jiān)。因(yīn)此当(dāng)下(xià)纯碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需(xū)要检(jiǎn)修的集中兑现才能(néng)扭(niǔ)转供需，而去库对价(jià)格(gé)的传导也不是一(yī)蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯(chún)碱(jiǎn)投产预(yù)期下，现货偏(piān)松(sōng)，预期过(guò)剩，从利润角度就是要走(zǒu)向成(chéng)本以下(xià)，何(hé)时投产只是节(jié)奏上的扰动，不(bù)影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出现进一步坍塌(tā)，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓至成本以(yǐ)下。

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