看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续(xù)一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度(dù)也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(yě)会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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