3月份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷投放保持(chí)较快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一(yī)是总体物价(jià)紧缩(suō)而(ér)非局部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连(lián)续一(yī)段(duàn)时间负(fù)增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商(shāng)品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jimine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语à)总水平并未出现(xiàn)持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济(jì)增(zēng)速可(kě)能比(bǐ)一季度明(mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语míng)显加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多个(gè)国(guó)际机构纷(fēn)纷上调对中(zhōng)国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增长相对(duì)较(jiào)快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势(shì)。中长期看，我国经济(jì)总供求基(jī)本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临(lín)的(de)突出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结构(gòu)性改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民(mín)收入上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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