今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最邵阳学院是几本大学强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回邵阳学院是几本大学(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中邵阳学院是几本大学卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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