昨(zuó)夜，美(měi)国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌(diē)。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三(sān)大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股(gǔ)又崩(bēng)了，第一(yī)共和银(yín)行股价(jià)重挫，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合(hé)约目(mù)前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利率仅(jǐn)比当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来(lái)两次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员(yuán)认为美联储在5月(yuè)份(fèn)加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利(lì)率见顶后(hòu)美联储降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们(men)预计到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去(qù)年(nián)12月以来首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称：众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债务上(shàng)限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿(yì)美(měi)元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元(yuán)的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国财(cái)政部长耶(yé)伦警告称，如果美(měi)国(guó)国会不提(tí)高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的(de)债务违约将在美国引发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未(wèi)来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产生一场经(jīng)济(jì)和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的(de)恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的(de)老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了(le)民主(zhǔ)挺身而(ér)出(chū)的时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而(ér)出。我相(xiāng)信这是我们的时(shí)刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞(jìng)选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称(chēng)，目前拜登在民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束(shù)时(shí)，这位资(zī)深民主党(dǎng)人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该(gāi)参选(xuǎn)。不支(zhī)持他(tā)参(cān)选的(de)人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次要原因(yīn)。

　　国内期(qī)交(jiāo)所公布劳动节期(qī)间风(fēng)控(kòng)工作安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各家期(qī)货交易(yì)所(suǒ)公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％，其(qí)中(zhōng)纯(chún)碱2305合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的(de)交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，自(zì)品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日(rì)结算时起，上(shàng)述品种期货合约的(de)交易(yì)保证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期(qī)货持(chí)仓量最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连(lián)续报价的第一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平恢复至节前标准；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维(wéi)持(chí)不(bù)变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合(hé)约的交易保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金(jīn)调(diào)整系数根据相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证金(jīn)标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走(zǒu)势(shì)背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师孙一(yī)鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是短期二次(cì)育(yù)肥造成货(huò)源(yuán)有所收紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以预(yù)期为主，昨日盘面(miàn)下(xià)跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业(yè)基本(běn)面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户惜(xī)售推涨情(qíng)绪较(jiào)浓(nóng)，且南(nán)北部分区域二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期现(xiàn)货(huò)价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保(bǎo)资金(jīn)介入(rù)。因此(cǐ)周(zhōu)二期货盘面减仓(cāng)大(dà)跌。”华(huá)联期(qī)货(huò)生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月(yuè)末，全国(guó)能繁母猪存栏相当(dāng)于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏(lán)以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年一季度去产(chǎn)能不及预期，供应偏宽松是事(shì)实。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库存来(lái)看，今年下半(bàn)年市场不会出(chū)现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张(zhāng)的状态，供应宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至今年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华(huá)期(qī)货生猪分析(xī)师张(zhāng)晓君(jūn)介(jiè)绍，从月(yuè)度初生仔猪来看(kàn)，农(nóng)业部监(jiān)测(cè)数据显示，去(qù)年9月到今年(nián)2月全国新生仔猪数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪(zhū)出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪(zhū)出(chū)栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而(ér)且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细(xì)化(huà)为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调(diào)控(kòng)”，将全国(guó)能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见国(guó)家(jiā)稳(wěn)猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上(shàng)涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消(xiāo)费总结(jié)为(wèi)持续向好发展态势(shì)，政策引导及市(shì)场预期(qī)向好(hǎo)，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素，都(dōu)是猪(zhū)肉消费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需求却(què)一直不温不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪的需求大概(gài)率将回归(guī)到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提(tí)升，随着(zhe)二季度气温升(shēng)高，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需求再次回(huí)归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续(xù)增加，市场整体(tǐ)处于(yú)供(gōng)大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假(jiǎ)前(qián)，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一(yī)”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍将保(bǎo)持(chí)低位(wèi)盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏量处于(yú)逐步(bù)增(zēng)加的阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份正(zhèng)值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供(gōng)减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不(bù)过在国家良好调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在国家(jiā)政策端稳定(dìng)猪价意愿强(qiáng)烈的背(bèi)景(jǐng)下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕(zōng)榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下(xià)滑，并触(chù)及约(yuē)一个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多(duō)集中在需求端的扰(rǎo)动(dòng)，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降(jiàng)低国内需(xū)求的担(dān)忧则进一(yī)步(bù)加速(sù)了盘(pán)面下滑。”国联(lián)期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖(yǐng)告(gào)诉期货日报记者，根(gēn)据新加坡、日(rì)本等(děng)海外经验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及(jí)范围预计(jì)很大概(gài)率将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归基本(běn)面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延续(xù)了(le)产(chǎn)地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大(dà)的(de)back结构也显示(shì)出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用需求转入(rù)淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量后得(dé)到强化。数(shù)据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减量。目前(qián)产地已步(bù)入增(zēng)产季，在(zài)马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产(chǎn)区未来整体产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物(wù)油供(gōng)应充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物(wù)油库存则继(jì)续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击(jī)印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验(yàn)机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产量(liàng)预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预计(jì)开始小幅度累(lèi)库，且(qiě)随(suí)着(zhe)复产利(lì)多(duō)增(zēng)强和出口前景不佳持续(xù)，后事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思期马棕继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据显示，3月(yuè)份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是(shì)其国(guó)内(nèi)食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口(kǒu)需求大(dà)概率出现萎缩事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所(suǒ)修复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估(gū)分(fēn)别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着(zhe)气(qì)温升高及棕榈油消费(fèi)进(jìn)一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸(xiào)认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能(néng)。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最(zuì)为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如果出现持续(xù)干燥(zào)天(tiān)气，产区增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时(shí)，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看(kàn)来，短期棕(zōng)榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数(shù)量(liàng)将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈油消费季(jì)节性回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能有(yǒu)影响，但无法改(gǎi)变(biàn)消费逐步恢复的(de)大势，国(guó)内库存短期内仍(réng)可能加(jiā)速(sù)去化(huà)。长期市(shì)场对(duì)于未来供应充裕的(de)预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步(bù)入增产周(zhōu)期，供应增加(jiā)而(ér)出口需求较差(chà)，未来产地存在(zài)累库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势(shì)，在(zài)豆油(yóu)、菜油(yóu)未来存在集中供(gōng)应压力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为(wèi)供强需(xū)弱(ruò)格(gé)局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

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