金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗外(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗wài)国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新(xīn)在东(dōng)jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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