北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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