投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加康师傅是哪国的牌子？大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(x康师傅是哪国的牌子？ún)首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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