在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过(gu沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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