埃尔(ěr)多(duō)安(ān)称，希望这(zhè)一决定有利于全球粮食供应链的(de)持续运行，帮助有(yǒu)需求的国家获(huò)得粮食(shí)。土方将继(jì)续努(nǔ)力，确保(bǎo)该协议(yì)在下一阶段继续有效执(zhí)行。此(cǐ)外，埃尔多安证(zhèng)实(shí)，俄方已经承诺不会阻(zǔ)止土耳其船只(zhǐ)离开尼古拉(lā)耶夫港和奥尔维亚港。土(tǔ)方对此表示感谢。

　　俄乌冲突爆(bào)发后(hòu)，乌克兰(lán)和俄罗斯经黑海港(gǎng)口的农产品出口受到(dào)干扰。在联合国和土耳其斡(wò)旋下，俄(é)罗(luó)斯、乌克(kè)兰2022年7月22日就恢复黑海港口农(nóng)产(chǎn)品外运(yùn)签署协议，协议有效(xiào)期120天，并(bìng)于2022年11月和(hé)2023年3月两度延长。在3月(yuè)商谈(tán)续(xù)签事宜时，俄罗斯只同意延长60天，协议5月18日到期(qī)。

　　宽松基调(diào)已定，油(yóu)料市场走势趋弱

　　周(zhōu)二夜(yè)盘，美豆(dòu)破位下(xià)跌，期价跌至数月最(zuì)低。最强(qiáng)的旧作2307月(yuè)合约(yuē)跌至近10个月(yuè)低点，代表新作的2311月(yuè)合约(yuē)跌至近一年(nián)半(bàn)低点。外(wài)盘大(dà)跌拖累国内油脂(zhī)油料集(jí)体下滑。周(zhōu)三日(rì)盘(pán)，豆二下跌(diē)逾3％，领(lǐng)跌油料市场，花生下(xià)跌(diē)逾2％。

　　采访(fǎng)中(zhōng)，期货日(rì)报记者了解(jiě)到，近期油料(liào)市场走势趋(qū)弱，美豆、国内蛋白以及油脂走势均呈(chéng)现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌的行(xíng)情，近远月价差走扩，反(fǎn)映了远期全球大豆(dòu)产(chǎn)量恢复(fù)之后的供应压力。

　　在中粮期货研(yán)究院高(gāo)级经理贾博鑫看来，前期(qī)市(shì)场对于长(zhǎng)期油(yóu)脂(zhī)油料价格走弱存(cún)在预期，但USDA 5月(yuè)供需报告偏空(kōng)的新作数据(jù)超出市场预期，导致盘面提前出现压(yā)力。

　　事实(shí)上，USDA 5月报告给全球油料定(dìng)下转宽松基调(diào)。其预计2023/2024年(nián)度全球油料产量将(jiāng)增长7％，主要得(dé)益于南美大豆产量以及欧(ōu)盟、乌克兰和俄(é)罗斯葵花籽(zǐ)产(chǎn)量的增长。油(yóu)料产量(liàng)预计创(chuàng)下(xià)6.72亿吨的新(xīn)纪录，大豆产量预(yù)计增长11％，达到4.11亿吨。而(ér)2023/2024年度全球油(yóu)料消费预(yù)计增长(zhǎng)4％。因此，新年度全球油料库(kù)存自低位回升的可能性较大(dà)。

　　“内外(wài)盘油料阶段性暴跌短(duǎn)期内主要(yào)是对利空的USDA月度供需报告的反应。”贾博鑫表示，本次报告中，美豆新作平衡表比(bǐ)预期宽松得多(duō)，结转库存为3.35亿蒲(pú)式耳；南美(měi)新作(zuò)预期又是一个巨大的(de)产量(liàng)数字，巴西产量为(wèi)1.63亿吨，阿根廷产量为(wèi)4800万吨，供应(yīng)压力增(zēng)幅较大(dà)，均超出市场预期。

　　光大期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师侯雪玲也表示(shì)，巴西大(dà)豆5月出口(kǒu)预计(jì)1576万，较去年(nián)同期增加近500万吨。但美豆(dòu)出口检(jiǎn)验、销售低迷(mí)，近一个月美豆(dòu)检(jiǎn)验(yàn)周(zhōu)均33万吨，低于去年同期(qī)的63万吨。同(tóng)时美豆(dòu)压榨(zhà)利润继续下跌，不及五(wǔ)年均(jūn)值(zhí)，不利于美豆(dòu)压榨(zhà)需求释(shì)放，这意味美(měi)豆压榨量(liàng)或(huò)不(bù)及预期(qī)，存(cún)在(zài)下调可能。

　　此外，阿根廷新大豆(dòu)美元计划销售(shòu)惨(cǎn)淡，高(gāo)利率(lǜ)、高通胀下，农户(hù)惜(xī)售为主(zhǔ)。阿根廷(tíng)大豆产量虽然下调至2150万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，但大豆升贴(tiē)水季节性下调，冲击国际大豆价(jià)格。

　　与美豆(dòu)单(dān)边疲(pí)软不同，国内豆一横(héng)盘振荡。在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，支撑(chēng)国(guó)产大豆坚挺的原因在(zài)于(yú)黑(hēi)龙江(jiāng)市级储备(bèi)收购。

　　据侯雪玲介绍，目前，黑龙江市(shì)级储(chǔ)备大豆(dòu)已经开始收购，本次收购以农户(hù)粮源为主(zhǔ)。

　　据(jù)我的农产品网预计，东北大豆余粮四(sì)分之一，农户(hù)占比较(jiào)大，黑(hēi)龙江市(shì)储收购(gòu)有利(lì)于存粮消化。南方大(dà)豆供销一般，终端(duān)销售处于淡季，观望情绪浓厚。

　　新作播种方面，农业农村(cūn)部数(shù)据显(xiǎn)示，目前春大豆播种(zhǒng)七成，进度同(tóng)比(bǐ)快7.4个百分点。农业农村部组织(zhī)开展主要粮油作物大面(miàn)积(jī)单产提升行(xíng)动(dòng)，选择(zé)100个大豆重点县、200个(gè)玉米(mǐ)重点县整建制推进。

　　在她看(kàn)来，今年大(dà)豆面积和单产或双提(tí)升，新作产(chǎn)量预期乐观。不过，市场乐观预期政策支撑力度，因此远(yuǎn)月合(hé)约对新作丰产压力消(xiāo)化有限。

　　相比较而言，国(guó)内豆二近月抗(kàng)跌、远月疲软。远月合约跟随外盘下(xià)挫，在人民币走弱的背景(jǐng)下，豆二跌幅小于国际市场。

　　“豆二近月合约(yuē)坚(jiān)挺则主要是受海(hǎi)关检(jiǎn)验政策影响。”侯雪玲表示，目(mù)前看，华北大kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款豆检验政策严格，短期(qī)难以改善；但南(nán)方物流正常(cháng)，是市场(chǎng)重要供应(yīng)方。从船期展望看，5—7月大豆到港分别为923万吨(dūn)、1080万吨、860万吨，大豆供给是充裕(yù)的。市场预期(qī)北方(fāng)通关问题6月上旬结束，海关检验是(shì)短期利多(duō)。短期来(lái)看影(yǐng)响(xiǎng)范围(wéi)仅限于近月合约。

　　短期大豆供应(yīng)压力仍在，未(wèi)来存补跌风险

　　“从(cóng)外盘短期来看，美(měi)豆播种(zhǒng)进度顺利，播种期(qī)内天气正常，从当前的情况(kuàng)来看(kàn)，美豆新作预(yù)计会出(chū)现(xiàn)良好的单产数字，但在生长期内盘面预(yù)计仍会有一些天(tiān)气升水(shuǐ)，限制价格的(de)跌幅。从(cóng)中长期来看，在(zài)天气转好之后(hòu)大豆面(miàn)临着很大的(de)供(gōng)应压力，下一个(gè)市场年度将转为供大于求的状态。”贾(jiǎ)博鑫称。

　　就内(nèi)盘短(duǎn)期(qī)而言(yán)，大豆到港(gǎng)延(yán)后的问题尚未完全(quán)解决，周度大豆压(yā)榨量(liàng)仍未(wèi)有明显起色，短期内豆粕供应(yīng)仍然(rán)紧张，基差坚挺。但大量大豆(dòu)到港(gǎng)压力预(yù)计很快到来(lái)，开机提升之后供需趋于宽松。

　　在贾博鑫看来，国产(chǎn)大豆播种顺(shùn)利，好于去年。从天(tiān)气情况来看，播种期内天气(qì)良好，利(lì)于播种工作(zuò)的展(zhǎn)开(kāi)。“目前推广(guǎng)大豆种(zhǒng)植的执行情况良好(hǎo)，在补贴的刺激下，今年(nián)大豆播种面积有望继(jì)续出现(xiàn)同比增幅。下游需求稳中有增，油厂收购积极性增加。近期市场传言(yán)国储收购，虽然(rán)暂时未确定，但对(duì)于国产大豆来说(shuō)仍带来了(le)情绪(xù)利好。”他(tā)称。

　　展望(wàng)后市(shì)，侯雪玲认为，美豆(dòu)还有下行空间(jiān)，目前跌幅还不(bù)足以抹平美(měi)豆(dòu)和南美(měi)大豆价格的差异。且(qiě)宏观预期偏空，消费处于季节性淡季，需求对(duì)供(gōng)给承担能力差(chà)。“国产大豆和进口大(dà)豆(dòu)近月合(hé)约在短期利(lì)多提(tí)振下(xià)表现(xiàn)坚挺。短期利多(duō)只能影响阶段性供kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款需，宜短期看待，价格最(zuì)终(zhōng)还(hái)将回到(dào)供需大趋势上，未来(lái)补跌风险大。”侯雪玲称。

　　得益(yì)于(yú)美豆产区近(jìn)两个月的适(shì)宜(yí)条(tiáo)件，目前(qián)美豆播种进度过半，速度属历史峰(fēng)值水平，极快的(de)播种(zhǒng)进度(dù)可能对应未来播(bō)种面(miàn)积的(de)调增(zēng)。“未来市场关(guān)注焦点(diǎn)主要(yào)在7月份(fèn)美豆生长关键期的(de)天气(qì)能否正常以及美国可再生能源政(zhèng)策(cè)是否出(chū)现变(biàn)化。”国海(hǎi)良时期货(huò)分析师孙啸说(shuō)。

　　在孙啸看来，国际(jì)大豆(dòu)在出现天气炒(chǎo)作因素之前缺少上行动(dòng)能，以弱(ruò)势运(yùn)行为主(zhǔ)，有望(wàng)向当季南美(měi)大豆种植成本1200美分/蒲式耳位置靠近。

　　“根据趋(qū)势单产测算，新季美豆种植成(chéng)本(běn)预计(jì)有(yǒu)6％左右幅度下移。考虑到近期巴西(xī)豆升贴水(shuǐ)止跌(diē)回升，预计其(qí)卖压已有所(suǒ)释放，短期可关注CBOT大豆在1300美分/蒲式耳位置支撑。”孙啸(xiào)称，另(lìng)外(wài)，目(mù)前市场在报告给(gěi)出(chū)的(de)宽松指引下氛(fēn)围偏空，属于预(yù)期(qī)先行(xíng)的行(xíng)情阶段，真(zhēn)正的(de)兑现(xiàn)情况有待跟踪。

　　在业内人士(shì)看来，油(yóu)料(liào)行情(qíng)后期供应压力(lì)增(zēng)大，预计基(jī)本面趋(qū)于宽松。市场(chǎng)重点(diǎn)关注(zhù)美豆生长情(qíng)况(kuàng)、国内(nèi)大豆(dòu)压榨量、豆粕库(kù)存情况。国产大(dà)豆关注国(guó)储(chǔ)收购(gòu)政(zhèng)策(cè)以及播种(zhǒng)情况。

　　下(xià)有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)上(shàng)有压力，花生短期或(huò)维(wéi)持高位振荡

　　同作为油料品种，花生近期(qī)波动(dòng)也较(jiào)为明显。

　　“自4月(yuè)起(qǐ)，在(zài)去年减面积(jī)导(dǎo)致国内余(yú)货偏紧的(de)情景下，主要进口来源国苏(sū)丹爆发内乱，之后花生期货(huò)振(zhèn)荡上(shàng)行，在(zài)上周达峰后回落。截至(zhì)本周三，花生期货各合约涨幅(fú)全部回(huí)吐(tǔ)，主(zhǔ)力2310月(yuè)合约跌回一个月前，远月合约则(zé)已下滑500元/吨以上。”中粮期货农产品分(fēn)析师李正邦表(biǎo)示。

　　在(zài)李正邦(bāng)看来(lái)，市场对于花(huā)生远(yuǎn)月合(hé)约的认识较(jiào)为(wèi)一致，但(dàn)对于2310月(yuè)合约分歧最大。“市场分(fēn)歧点在(zài)于2310合约的交割价值和接货价值(zhí)。因交割日期(qī)恰逢陈作花生耗尽而新(xīn)作花生水份尚大，结合新作种植(zhí)面积恢(huī)复和(hé)油厂压价(jià)收(shōu)购的预期，花生(shēng)2310月合(hé)约较远月合(hé)约更坚挺(tǐng)。”他说。

　　“作(zuò)为国内基本面(miàn)较为独特的油料(liào)，花生价(jià)格走势(shì)与(yǔ)整体的油料的方向并不一致(zhì)。”银河期货研究(jiū)员陈(chén)界正表示(shì)，除了(le)压榨的副产物花(huā)生粕与大豆的(de)压榨(zhà)产物豆粕有(yǒu)替代性之外(wài)，主要产物花生油与其(qí)他植物油价格联动性(xìng)较差。因此，花生基本面较为独立，整体受油料价(jià)格(gé)与宏观市场影响较小。

　　“就花生基本面而言，在今年(nián)减产的大背景下，花生整体的供应量缩紧，后续因为非洲(zhōu)的主产(chǎn)区也(yě)受到减产与战(zhàn)争的影(yǐng)响(xiǎng)，整体的(de)进口成本高企(qǐ)，数量也不及预期，叠加后疫情(qíng)时期国内(nèi)的餐(cān)饮消费(fèi)不断恢复(fù)，因(yīn)此食品端的通货花生价格不断走高，市(shì)场情绪带动盘面价格走(zǒu)高。”陈(chén)界正表示，但当(dāng)前因花生油价格偏(piān)弱，且大型油(yóu)厂的花(huā)生(shēng)库(kù)存(cún)较高，油厂的压榨(zhà)利润也(yě)在不断(duàn)走低，目(mù)前油厂基本停止收(shōu)货(huò)，或(huò)保持(chí)少量的刚需采购。油(yóu)料(liào)花生在(zài)这种情况下与通货花(huā)生走(zǒu)出劈(pī)叉(chā)行情，价差来到(dào)历(lì)史极值。

　　“目(mù)前主导花生(shēng)走势的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)显(xiǎn)性库(kù)存低，货权(quán)在渠道，产能（面积(jī)）预期恢复，压榨需(xū)求不振(zhèn)。”李正邦表(biǎo)示(shì)，当前花生油厂理论榨(zhà)利(lì)为负，结(jié)合季(jì)节性生产习惯，花生油厂开工率处于(yú)低位，不断(duàn)压低(dī)收购价(jià)，并(bìng)于近期逐渐停(tíng)收。在他(tā)看来，油厂的停收对于(yú)接(jiē)下(xià)来的三季度花(huā)生市场，意味着压榨需求的影(yǐng)响暂时退出。

　　据国海良时期货研究所研究员胡林轩(xuān)介绍，当(dāng)前市场一级(jí)浓香花(huā)生油价(jià)格15500元/吨，低于前峰值19000元/吨，花生粕价格(gé)4400元(yuán)/吨(dūn)，低于(yú)前峰值5750元/吨，花(huā)生(shēng)油和(hé)花生粕价格回落(luò)大大挤压了油厂的压榨(zhà)利(lì)润，油厂压榨利润(rùn)深度亏(kuī)损导致油厂收购积(jī)极性低(dī)迷，且油厂对市场油料米收购报价持续下调(diào)的(de)同时(shí)，自身(shēn)压榨量和开机率(lǜ)保(bǎo)持低位(wèi)，对于油料米价格有所抑制。“也正是因为这一因素，使得油料米和(hé)商品(pǐn)米价格走势的(de)分(fēn)歧(qí)越来越(yuè)大(dà)。”他称。

　　在(zài)胡林轩看来，目前，中间商和油厂关于花生价格(gé)的博弈仍(réng)在(zài)持续。贸易商基于(yú)减产(chǎn)和库(kù)存紧张的原(yuán)因(yīn)挺价(jià)，油厂基于油粕价格(gé)回落和自身(shēn)压榨利(lì)润的(de)缩减(jiǎn)来打压价(jià)格。“尽(jǐn)管(guǎn)油料板块处于偏空的气氛(fēn)当中，花生价格(gé)基于本身基本(běn)面的情况，预计短期(qī)内仍然处于‘下有支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)有压力’的高位振荡走势。”胡林轩如是说。

　　“基(jī)于(yú)当前盘面价格，预计花生继续走弱(ruò)的(de)空间较为有限(xiàn)，因整体(tǐ)供应依旧偏紧，且交割品的(de)对应的价(jià)格在10100—10200元/吨(dūn)。后续花生步(bù)入天(tiān)气(qì)市，仍有一定的天气炒作的空间(jiān)，预计花生后续将(jiāng)继(jì)续(xù)维(wéi)持高(gāo)位宽幅振荡走势。”陈界(jiè)正称(chēng)。

　　李正邦则认(rèn)为(wèi)花生后市长期利空，因外有(yǒu)替代品供(gōng)应增(zēng)加，内有新作面积(jī)恢复。“因货源在渠(qú)道，且天气炒作尚未启(qǐ)动(dòng)，短期或时有炒(chǎo)作反弹。市(shì)场(chǎng)需关注4月进口数(shù)据(jù)和(hé)麦茬花生种植情况。”他(tā)称。

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