美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一(yī)种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的(de)大(dà)佬(lǎo)们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得(dé)不到(dào)解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计(jì)，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(s顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪hàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够(gòu)继顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债(zhài)务上限(xiàn)的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造(zào)成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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