券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的(de)业绩表现同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖(mài)方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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