美东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要(yào)进一(yī)步加息(xī)的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于(yú见字如晤,展信舒颜，展信安的用法)美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于(yú)预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的(de)放(fàng)缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确(què)定性(xìng)和近(jìn)期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和(hé)整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美(měi)国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的(de)部(bù)门最早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析见字如晤,展信舒颜，展信安的用法师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议(yì)其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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