4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金(jīn)融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差(chà)不断收(shōu)缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月初结束了(le)内(nèi)外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月(yuè)以来(lái)一直(zhí)维持(chí)倒挂(guà)的格局，近期随(suí)着国(guó)内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收(shōu)窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表(biǎo)现相对(duì)较强的原(yuán)因(yīn)在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需(xū)求持续修(xiū)复(fù)，外(wài)贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断(duàn)走强(qiáng)。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺(wàng)季拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷(hé)保持(chí)高位运行。据(jù)监(jiān)测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个(gè)百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间(jiān)达到(dào)10天，较上(shàng)月增加(jiā)2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到近两年(nián)来最高水平。同时由于大部(bù)分纺(fǎng)企纱(shā)线产(chǎn)品库(kù)存低位，产销(xiāo)压力较小，促使部分企业增加(jiā)原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花市场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价(jià)格持续(xù)上涨，但下(xià)游纺企(qǐ)对高(gāo)价棉(mián)花(huā)的接受程度并不(bù)高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季(jì)后(hòu)，下(xià)游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价(jià)格近期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利(lì)多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份(fèn)以来，新疆地(dì)区陆(lù)续出现(xiàn)低(dī)温降雨(yǔ)降雪天(tiān)气，给棉(mián)花(huā)播种以及(jí)出(chū)苗(miáo)带来了不利(lì)影响，进一(yī)步加剧了市场(chǎng)对(duì)于(yú)新年度产(chǎn)量(liàng)大降的担(dān)忧，也为减产炒(chǎo)作提供(gōng)了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回(huí)升事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产(chǎn)生不利(lì)影响，再度引发了市场对(duì)于(yú)天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积(jī)普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面(miàn)积(jī)总计(jì)或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初部分地区出现大风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部(bù)分(fēn)棉(mián)田重(zhòng)播(bō)，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或(huò)导(dǎo)致减产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士(shì)对新年(nián)度供(gōng)应收紧预期(qī)增(zēng)强(qiáng)，普(pǔ)遍提高现事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句货售卖价格。4月份国内价(jià)格明(míng)显上涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在意向种植(zhí)面(miàn)积下降和播(bō)种期低温天气(qì)的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业(yè)的开机率维持高位，而(ér)成品库存仍位(wèi)于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求(qiú)端带(dài)来的负(fù)反馈并不(bù)明显。“不过接(jiē)下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压(yā)力(lì)。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复(fù)苏(sū)的主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美高通胀问题(tí)持续(xù)，使业者担忧持续加息(xī)的(de)紧(jǐn)缩(suō)政策，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公(gōng)布数据显示(shì)，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下(xià)旬公布的美棉(mián)周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下(xià)降72％，进(jìn)一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供需预测，将全球棉花(huā)产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费量大幅调(diào)增144万吨至(zhì)2531万吨，最(zuì)终使得期末(mò)库存较上(shàng)年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏(sū)，全(quán)球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心(xīn)上移(yí)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内经济向(xiàng)好预期下(xià)，棉纺织市场(chǎng)消(xiāo)费增长(zhǎng)明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生(shēng)长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意(yì)愿增(zēng)强，国内(nèi)棉(mián)花价(jià)格随之(zhī)水涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国(guó)内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初国内外棉花(huā)价(jià)差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元(yuán)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句/吨，实现(xiàn)自去(qù)年4月以来首(shǒu)次转正。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外(wài)棉花价(jià)差延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加(jiā)，后续与外(wài)棉市场(chǎng)的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下(xià)游步入淡(dàn)季(jì)后(hòu)需求支撑减(jiǎn)弱，当前基(jī)本(běn)面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量(liàng)的影响仍有待(dài)观察(chá)，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花产量下滑是大概率(lǜ)事(shì)件，今年(nián)已有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产(chǎn)能持续扩张的(de)轧花厂来说，如果棉花(huā)产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概(gài)率会在今年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继续(xù)抬升。

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