财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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