金融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们(men)可能(néng)和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视(shì)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日(rì)本(běn)一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发(fā)生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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