用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以来(lái)连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季度报告(gào)，一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络(luò)连(lián)续(xù)第三(sān)年(nián一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价(jià)相(xiāng)对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东(dōng)等知名(míng)机(jī)构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增(zēng)市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一(yī)季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末(mò)退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的(de)3.0阶段(duàn)是(shì)服(fú)务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体来(lái)说，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型(xíng)云服务业务(wù)，引领(lǐng)中国企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构(gòu)建和(hé)运营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联(lián)网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云(yún)等云产品得到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统一底座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云服(fú)务(wù)转型取得了(le)较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却还(hái)是没(méi)有多(duō)大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国(guó)工业(yè)软(ruǎn)件发展白皮书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率超过(guò)70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部市(shì)场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价(jià)上，在用友网络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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