金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白糖(tán断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理g)周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决(jué)定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云(yún)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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