近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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