踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一(yī)股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.650g是几两 50g是一两吗6亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年(nián)多一(yī)点哪50g是几两 50g是一两吗(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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