在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēn中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022g)速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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